Zertifikate

Für Investoren, die ihr Geld im Edelmetallbereich anlegen möchten, werden alternativ auch Discount-, Index- und Basket-Zertifikate sowie Zertifikate auf Dax & Co immer interessanter. Bedeutendster Anbieter/Emittent ist hier die ABN-Amro Bank. Bei Zertifikaten handelt es sich im Grunde um börsennotierte Inhaberschuldverschreibungen, bei denen der Anleger der Bank eine Anleihe gewährt. Durch das Zertifikat wird die Forderung an den Emittent verbrieft.
Ungünstig für Investoren kann sich die Tatsache auswirken, dass sich die Zertifikate mitunter sehr schlecht untereinander vergleichen lassen, da jede Bank Ihre eigenen Zertifikate mit unterschiedlichen Bedingungen herausgibt. Ein genaues Analysieren der Unterlagen der Zertifikat-Anbieter ist daher unerlässlich, wenn man sich für den Kauf von Zertifikaten entscheiden möchte.

Zertifikate sind an der Börse notiert und können einzeln oder in Stückelungen erworben oder wieder verkauft werden. Zertifikate sind nicht als Wertanlage für Krisenzeiten geeignet, da kein Anspruch auf das jeweilige Edelmetall geltend gemacht werden kann, sondern nur ein Ausgleich in Form von Bargeld vorgesehen ist. Ein Risiko stellt auch eine mögliche Zahlungsunfähigkeit des Emittents dar, so geschehen bei Anlegern, die Zertifikate von Banken in Japan oder Argentinien erworben hatten und schließlich leer ausgingen. Bei deutschen Banken ist dieses Risiko abgedeckt, da hier der Anleger durch sogenannte Einlagensicherungsfonds abgesichert ist.

Open End Zertifikate
Open End Zertifikat besitzen, wie der Name vermuten lässt, keinen von vornherein festgelegten End-Termin. Die Laufzeit des Zertifikates ist also im Gegensatz zu den meisten anderen Zertifikaten nicht beschränkt. Wichtig ist jedoch, dass auch der Herausgeber eines Zertifikates, der Emitent, ein Kündigungsrecht besitzt. Üblich sind in der Regel Kündigungsfristen von einem Jahr.

Basket Zertifikate, Index Zertifikate und einige Hebel-Zertikifate werden oft als Open-End-Zertifikate angeboten. Der Basispreis wird bei Open End Zertifikate 1:1 abgebildet (unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses). Das Risiko kann dadurch und durch die unbegrentze Laufzeit reduziert werden und der Anleger kann ggf. voll am Kursverlauf partizipieren. Währungsschwankungen bzw. Basiswert-Kursschwankungen müssen vom Investor natürlich immer einkalkuliert werden. Vorteile der unbegrenzten Laufzeit bei Open End Zertifikaten gegenüber zeitlich begrenzten Zertifikaten gibt es hinsichtlich der Spekulationsfrist und dem Abwarten möglicher Zwischenverluste.

Basket-Zertifikate
Von engl. "Basket" = Korb. Diese besondere Form der Index-Zertifikate besteht sozusagen aus einem Korb von Aktien und Wertpapieren. Basket-Zertifikate weichen je nach Anbieter im Hinblick auf die Dividendenausschüttung, der Zusammensetzung der Anlageprodukte im "Korb" und der geforderten Verwaltungs- oder Managementgebühr voneinander ab.

Tracker-Zertifikate
Bei Tracker-Zertifikaten werden die Dividenden nicht ausgezahlt, sondern in Kurssteigerungen umgewandelt. Der Basiswert des Zertifikates und dessen Kursentwicklung wird 1:1 abgezeichnet.

Index-Zertifikate
Der Basiswert bei Index-Zertifikaten richtet sich nach dem Aktien-, Wertpapier- oder Rohstoff-Index. Üblicherweise werden Index-Zertifikate 1:100 zum Index gehandelt. Wenn z.B. der Index bei 1.000 Punkten stünde, würde das Index-Zertifikat 10,00 Euro wert sein. Indizes sind also vereinfacht dargestellt eine Zusammenfassung von Basiswerten, die nach festgelegten Regeln ausgewählt wurden. Bekannte Indizes sind zum Beispiel der Dow Jones Index oder der Euro Stoxx. Sie werden meist von den großen Börsenbetreibern gebildet. Wichtig bei der Auswahl des Zertifikates ist, ob es sich auf einen Performanceindex oder einen Kursindex bezieht. Beim Performanceindex sind im Gegensatz zum Kursindex die Dividenden mit enthalten. Notieren Indizes nicht in der Landeswährung, so ist ein zusätzliches Währungsrisiko zu berücksichtigen. Mit so genannten Quanto-Zertifikaten kann dies ausgeschlossen werden.

Discount-Zertifikate
Vorteilig bei Discount-Zertikikaten ist das begrenzte Risiko gegenüber einem Direkt-Investment. Sie werden billiger als der Basiswert verkauft. Allerdings werden als Ausgleich dafür die Rendite gedeckelt, d.h. das Zertifikat ist im Einkauf billiger, kann jedoch nur Rendite bis zu dem so genannten Cap, dem produktspezifischen Höchstwer, einbringen. Wird ein Discount-Zertifikat zu einem bestimmten Zeitpunkt fällig und der Wert notiert under dem Cap, erhält der Käufer den Kurswert. Notiert der Basiswert jedoch auf oder über dem Cap so erhält der Käufer den Cap.